La Bce non è una Banca centrale normale. È la Banca centrale di un'unione monetaria piuttosto raffazzonata. Per tutelarsi dalle perdite, la Bce rischia di ricreare quel rischio di riversibilità che il famoso discorso di Mario Draghi del luglio 2012 («Faremo tutto il necessario per salvare l'euro») puntava a eliminare. La paura crea ciò di cui si ha paura. Un editoriale di Martin Wolf su Il Sole 24 Ore.
Una moneta unica avrebbe funzionato meglio con una politica fiscale europea più integrata. Negli Usa vari meccanismi fiscali redistribuiscono fondi tra Stati. In Europa questi meccanismi non si sono istituiti proprio perché i Paesi membri dell'euro temevano che ci sarebbero state nazioni che avrebbero approfittato di un budget europeo spendendo fondi comuni a man bassa Un articolo di Alberto Alesina sul Corriere della Sera.
Oggi la rigidità dimostrata nei confronti della Grecia sembra mirare ad ottenere obiettivi simili, e cioè impartire una lezione a tutti quei paesi che come la Grecia sono deficitari a causa di una pessima gestione della cosa pubblica e che pensano di non dover tirare troppo la cinghia dell’austerità perché’ in ultima analisi c’è sempre la macchina che stampa denaro della Banca centrale europea pronta a salvarli. Tra queste nazioni c’è anche Italia, la Spagna, il Portogallo, insomma tutti i Piigs. Un editoriale di Loretta Napoleoni su il Fato Quotidiano.